可交换债流程:可交换债和可转债的区别[朗读]

是可转债的一种.是一种融资手段.比如某个上市公司的股东想要筹资,就可以发行这种债券,其抵押品就是他持有的公司的股权,债券的持有人可以根据债券发行时约定的条件用持有的债券这种抵押的上市公司股权.一般的可转债是上市公司本身发行的债券,而可交换债券却是这个这个上市公司的大股东发行的,其基本原理都是差不多的,用债券换取股权.利息低,融资成本低。

可交换公司债券(以下简称可交换债或可交债,exchangeablebond,简称eb)是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券.发行人作为上市公司的股东,以存量股票作为质押,如果换股则实现了换股减持,如果赎回或者回售则实现了低息融资.可交换债券是一种在纯债基础上,内嵌期权的金融衍生品.对于持有人而言,除了可以获得像普通债券一样的持有期票息以及出售转让的资本利得外,还可以获得按照约定价格将所持债券转换成特定股票的选择权.除了交换权之外,我们目前发行的可交换债通常还设置给予持有人有条件的回售权,给予发行人有条件的赎回权和修正交换价格的权利。

回答:可交换债是基于可转换债券之上的一种创新产品.债券持有者有权按照预先约定的条件用这种债券交换与债券发行者不同公司的股票,一般为其子公司、母公司。

可交换债券是上市公司股东(通常是大非)将其持有的股票抵押给证券托管机构,然后以此为标的发行债券.这一做法在一定意义上可以缓解大股东的融资困境,从理论上说,如果股市低迷,市价低于转股价,债券持有人就不会转股,这样就可减少二级市场的流通筹码;而若股市高涨,债券就可转换成股票,从而对转换股票的速度和规模加以控制.有报道说券商对可交换债券表现出很高的热情。

从发行方式来看,可交换债可以选择公开和非公开两种发行方式,发行和挂牌场所可以选择沪深交易所或者中证机构间报价系统.从目前发行可交换债的上市公司来看,发行方式以非公开发行为主.对此,分析人士表示,非公开发行可交换债的自主性相对更强,对发行人财务指标、累计债券余额等无强制性要求.从发行诉求来看,私募可交换债发行人诉求已然多样化,可以将发行人诉求大致分为减持套现、融资需求以及资本运作套利等几个类别.溢价减持套现是目前发行人发行私募eb的主要诉求之一.融资需求可以特别关注两类发行人,一是过剩产能相关主体发行私募eb预案开始增多;二是地产企业,进一步则是此类需要持续负债杠杆经营的企业。