金融科技背景下办理程序化交易案件的司法理念 二[朗读]

一、坚持国家适度干预，维护金融交易安全
党的十九届五中全会提出，要维护国家经济安全和金融安全，守住不发生系统性风险的底线。证券市场安全是证券法的基本价值趋向，也是资本市场健康发展的重要标志。随着程序化交易技术的迭代升级，市场参与者的竞争往往集中于比拼交易速度，由此引发的交易风险不可小觑。在极端交易行情下，程序化交易可能会起到大幅助涨或助跌作用，特别是一旦交易指令发生错误，引发跟风的“羊群效应”，可能导致市场大跌甚至崩盘，通过期现市场联动传导引发系统性金融风险。在程序化交易处罚行政诉讼类案件中，司法机关应以国家适度干预原则为指导，重点审查证监机构依法履行程序化交易监管法定职责的情况，交易所作为一线监管机构充分履行异常交易风险防范的自律监管职责的情况，证券期货公司履行对客户交易指令的“合理监督”义务和发挥第一道关口作用的情况，以及高频交易客户信息披露义务情况等，通过司法个案强化维护金融交易安全的理念。
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